Fitch подтвердило рейтинг ВСК на уровне «BB‒» с негативным прогнозом

«Исключение из списка RWN отражает мнение Fitch о том, что риск несоблюдения регулятивных требований, связанных с ситуацией с Urban Group, для ВСК устранен», ‒ говорится в пресс-релизе агентства.

Как и другие российские страховые компании, ВСК параллельно формирует два вида технических резервов. Первый формируется на основе жесткой регулятивной методологии и используется для ряда пруденциальных показателей. Второй основан на актуарной наилучшей оценке и используется для целей финансовой отчетности, как консолидированной, так и неконсолидированной. Разница между этими двумя оценками резервирования является очень существенной для страхования гражданской ответственности застройщиков, поскольку в соответствии с требованием, установленным Центральным банком Российской Федерации («ЦБ РФ»), резерв заявленных убытков по этому виду страхования должен составлять 100% от страховой суммы.

Исходя из регулятивной методологии, ВСК оценила резерв убытков по Urban Group в 9,6 млрд р. на брутто-основе и 7,2 млрд р. на нетто-основе на конец 2018 г. Первоначально формирование этого резерва в июле 2018 г. привело к недостаточности регулятивного покрытия технических резервов определенными видами активов. Чтобы сгладить регулятивные риски во второй половине 2018 г., ВСК изъяла дивиденды в размере 1,2 млрд р. у своей дочерней структуры СК ИНТЕРИ и привлекла беспроцентное финансирование в размере 2 млрд р. от ПАО «САФМАР Финансовые инвестиции» (САФМАР), владельца 49-процентной миноритарной доли в ВСК, в июле 2018 г. Это финансирование было погашено в октябре 2018 г., когда ВСК удалось создать некоторый запас по показателям покрытия активами.

Такой запас был сформирован благодаря улучшившемуся операционному денежному потоку на фоне 15-процентного роста собранных премий-брутто за 9 мес. 2018 г. относительно 9 мес. 2017 г. Вместе с тем Fitch отмечает, что этот рост сопровождался заметным увеличением коэффициента аквизиционных расходов с 27% до 35%. Кроме того, в 3 кв. 2018 г. ВСК приобрела непропорциональную перестраховочную защиту для своего портфеля автокаско, на который приходилось 25% от валовых собранных премий на неконсолидированной основе за 9 мес. 2018 г. Это сократило объем чистых технических резервов, используемых для расчета показателя покрытия активами.

Читайте также  ЦБ: финомбудсмены будут бороться с мошенниками на рынке ОСАГО

В настоящее время ВСК комфортно соблюдает пруденциальные показатели покрытия активами даже при использовании в формуле полного резерва по Urban Group. Регулятивная маржа платежеспособности у ВСК находилась на комфортном уровне в 155% на конец 9 мес. 2018 г. С учетом новых разъяснений ЦБ РФ ВСК на сегодня ожидает, что сможет уравнять регулятивные резервы с актуарными во 2 кв. 2019 г.

Исходя из актуарного подхода наилучшей оценки, ВСК оценила резерв убытков по Urban Group как существенно более низкий, в 1,7 млрд р. на брутто-основе и 1,4 млрд р. на нетто-основе на конец 2018 г. С учетом убытков в размере 0,6 млрд р., выплаченных во 2 пол. 2018 г., ВСК ожидает отразить понесенные убытки по Urban Group в размере 2,3 млрд р. на брутто-основе и 2,0 млрд р. на нетто-основе в своей отчетности за 2018 г. Страховщик полагает, что данный убыток не помешает ему достичь целевого уровня консолидированной чистой прибыли в 8,8 млрд р. за 2018 г. Fitch считает, что быстрый рост бизнеса во 2 пол. 2018 г. может иметь некоторые умеренно негативные последствия для будущих андеррайтинговых результатов, но рассматривает риски истощения капитала у ВСК в связи со случаем с Urban Group как низкие.

WildWeb

Top.Mail.Ru Яндекс.Метрика